宏观经济形势动荡不安 油脂市场宽幅波动

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　　资金炒作成为当下最热门的话题，也主导了当下商品市场涨跌的命运。抛开基本面，我们主要来分析一下宏观经济面的现状：

　　最近防御性板块表现抢眼，其中周三、周四两天黄金概念股集体爆发，如火如荼，创27个月新高，上证综合指数也是站上3000点，整体向上。与之相反的是，农产品(行情000061,买入)虽然因为游资入场一度暴涨，但游资获利出逃又迎来暴跌，两者对比可以发现，市场分化格局较为明显。

　　宏观面：英国脱欧影响并未销声匿迹，反而是持续发酵，英磅创31年新低，截止7月6日，人民币6.6857跌263个基点，至今已经贬值1565个基点，之前市场普遍看向6.5，而现在6.6也告急，英国公投脱欧对人民币贬值起到了推波助澜的作用。也正是因为英国脱欧导致美联储加息步伐放缓，市场人士预测下半年美联储可能会加息一次，或者今年不加息。

　　资金面：什么是流动性资金？就是资金反复运作各个品种，行情上来之后资金会有回流，通俗解释就是“水往低处流”。之前买粕卖油套利交易把粕价推上天，在达到一定的高度之后，资金避险情绪升温，调过来头把目光转向相对低位的豆油，拉动豆油一度暴涨，因为资金的特性就是善于发现价值洼地。可是，据消息显示，央行已从7月1日开始大规模回笼流动性，从7月第二周开始还将面临大量的中期借贷便利（MLF）到期，累计达到5290亿元。消息一出，大宗商品应声大跌，资金纷纷逃离，导致农产品期货盘大涨之后迎来持续大跌。

　　政策面：大豆拍储一推再推，但拍卖担忧始终困扰市场，犹如达摩斯利剑。从最初的5月30日政府公告称，6月1日将会拍卖首批数量为30.04万吨，预计大豆总拍卖量300-400万吨，但因系统问题，紧急通知延迟拍卖。之后就犹如“石沉大海”，历经一个多月，国储豆拍卖依旧没有动静。但是最新传言又称国储豆将于7月-10月份拍卖300-400万吨，7月份拍卖的概率不小，市场高悬的一颗心始终未能放下。

　　英国公投退欧引发了全球经济前景担忧，人民币贬值也引发了市场不安情绪，国际市场动荡不安，加剧农产品波动幅度。另外，美豆产区天气预计显示，之前干燥威胁的地区近两日都将迎来降水，大大缓解了旱情堪忧的局面。预计USDA7月供需报告公布之前，美盘豆类难有大的改善，保持震荡调整。短期来看，国内大连盘豆油Y1609主力合约短线支撑位在5850元/吨，上方阻力位看6180元/吨。（观点仅供参考！）