XM：宽松政策频繁推行 经济复苏迟缓

英国脱欧以后，世界各大央行有联手加码宽松的趋势。但从近期各大央行的态度来看，这种宽松却显得有些踌躇不前，宽松政策频繁推行，但经济复苏步伐迟缓。

英国脱欧以后，世界各大央行有联手加码宽松的趋势。但从近期各大央行的态度来看，这种宽松却显得有些踌躇不前，宽松政策频繁推行，但经济复苏步伐迟缓。

目前全球政治与经济动荡性显著增加。尽管负利率已大行其道，债券市场也已落入负收益循环中，但市场依然预计，全球央行可能携手进一步加码宽松，鉴于货币政策的放松和收紧都面临一定的风险，美联储倾向于维持现状；全球经济的复苏仍承压，其中，新兴市场PMI会逐渐表现出滞后效应。

尽管未来可能不得不放宽政策来对冲退欧带来的影响，英国央行7月却也并未如市场预期的进行降息；日本央行不断坚定加大刺激的声音，但负利率下的降息空间已经有限，似乎惟有指望"直升机撒钱"， 在世界主要央行中，美国、欧洲央行和中国央行都已经暂停扩张。

全球已有瑞典、丹麦、瑞士、欧元区和日本五家央行实施了负利率政策。但实施负利率政策的效果不佳。负利率政策可以视作央行对利率调控的放弃。鉴于货币政策的放松和收紧都面临一定的风险，美联储倾向于维持现状；全球经济的复苏仍承压，其中，新兴市场PMI会逐渐表现出滞后效应。

澳元昨日亚市开盘后承压下行，盘中失守0.7560一线续创日内新低，从日线来看，今日下方关注0.7450-60一线支撑，下破后方可进一步打开下行空间。

4H昨日下破0.7550后偏空，尾盘时段跌势暂缓，目前短期均线偏下，中长期均线上方承压，布林中轨偏下，上下轨略有收窄，短线技术性调整后有望维持震荡下行。

1H昨日技术性调整到位后维持空头格局，纽约盘时段小幅反弹，目前短期均线聚拢，中长期均线上方承压，今日上方关注0.7550-60一线阻力，汇价保持在此下方有望继续测试前期支撑。

从上行方向看，上方阻力0.7550，0.7610，0.7660，从下行方向看，下方支撑0.7460,0.7410,0.7360.

黄金昨日亚市开盘后小幅回落，盘中触及1326一线展开反弹，欧盘时段触及前期密集压力区承压下行，从日线来看，今日上方面临1339-40一线阻力，突破后方可进一步打开上升空间，谨防震荡反复。

4H昨日基本围绕1330一线展开多空争夺，今日开盘后小幅反弹，目前短期均线拐头向上，中长期均线下方支撑，布林中轨走平，上下轨收窄，短线靠近多空分水岭面临方向选择。

1H昨日收复1329一线偏多，尾盘时段略有反复，目前短期均线偏上，中长期均线下方支撑，今日下方关注1326-27一线支撑，保持在此上方有望继续测试前期阻力区。

从上行方向看，上方阻力1336,1344,1352,，从下行方向看，下方支撑1321,1313,1305.

XM

特约分析师-栾雪

2016-07-20