上海大陆期货：商品资讯及评论 20160527

【金属期货】

沪铜：

隔夜LME市场三个月期铜冲高回落，全日收跌0.3%至4662美元，美国初请失业金以及耐用品订单整体上表现靓丽，但是核心订单表现不佳，美元指数承压跌破95关口至94.94，为一周以来的最低水平，不过随着美联储升息预期的升温，美元短期内恐将重拾上行势头。目前铜价上方面临4700美元/吨一线压力，继续承压下行的风险较大。预计今日沪铜主力合约波动区间在35400-36100元。

沪锌：

隔夜LME三月期锌震荡调整走高，大幅上行。盘开1838美元/吨，最高运行至1893美元/吨，最低运行至1838美元/吨，收盘价报1877美元/吨，较前一交易日小幅上涨43.5美元/吨或2.37%。国内夜盘主力合约震荡调整，小幅上行，收盘价报14890元/吨，小幅上涨175元/吨或1.19%。美国商务部（DOC）公布，美国4月耐用品订单较前月增加3.4%，预估为增加0.5%，前值为增加1.3%，利好商品价格。同时锌价受益于基本面向好，高位盘整，震荡上行。预计今日沪锌主力合约将震荡调整为主，上行动能增强，主力合约大致运行空间为14790-15100元/吨。

沪铝：

受美元疲软和油价上涨影响，基本金属全线上涨。伦铝报收于1555.5美元/吨,较前一交易日上涨0.7%。预计今日沪铝主力合约大致运行区间为12030-12280元/吨。

黑色资讯：

库存压力攀升 26日钢材指数延续下跌

央行周四逆回购温和加码至750亿

英国“退欧”若成真 汇率及大宗商品市场都会受到影响。

贵金属：

黄金期货价格连续第7个交易日录得下跌。由于美元本月美元整体保持强势，美国加息预期重压黄金，迫使金价跌至4月初以来最低水平。美国加息预期之下，金价持续走软。较高的利率通常会在提升人们对于资产回报率的要求，而使得对于诸如黄金之类无息资产的需求减少。此外，美元升值的话，以美元计价的黄金让使用其他货币的买家看来会显得更为昂贵。眼下，美元指数在周四出现了一些回调的迹象，这为黄金价格提供了一些支撑。但是，在美联储理事鲍威尔发表的鹰派讲话后，美元提振，使得金价再度受压。就股市而言，周四涨跌不一。一般说来，股市上涨，市场避险情绪消退，不利于金价上涨。中国股市盘初的下跌曾助涨过金价，但此后“U”型反转，使得金价失去了上涨的理由。有分析师表示，基本面没有出现重大的变化，只要这个夏天美联储加息预期持续升高，就将会提振美元走势。就短期而言，在美联储主席周五发表讲话前，对于金价从1220美元/盎司反弹并不感到惊讶，不过这仍有待于进一步观察。

【化工期货】

原油：

今天国际原油价格整体呈震荡上行的格局，美国原油库存下降对油价的支撑还在持续，其中国股市午后反弹也对油价形成支撑。  从技术面看，油价的强势格局还在持续，不过在50美元/桶附近还是存在一定的压力。从WTI 7月合约日K线图中看，日内油价还在测试50美元/桶的压力。从WTI 7月合约60分钟K线图中看，油价在50美元/桶处还是存在一定的压力，并在该位置处一度回落。目前随机指标KDJ形成死叉，且MACD指标中快慢线也形成死叉，显示当前油价还是存在一定的压力。不过，均线系统的多头格局还没有被打破，如果油价能有效突破50美元/桶的支撑，油价或进一步走高。如果油价承压回落，那么第一支撑位在49.5美元/桶附近，第二支撑位在49美元/桶附近。

PE：

本周聚乙烯市场窄幅震荡，部分涨跌互现，与我们前期预测略有偏差。周内线性期货跌后反弹，且临近月底，市场货源偏紧，商家随行高报部分线性和高压价格。但本周部分石化下调低压价格，缺乏成本支撑，价格震荡走软。当前线性主流价格在8450-9000元/吨，较上周变化不大；高压主流价格在9050-9900元/吨，环比涨100元/吨左右；低压所有品种价格涨跌互现，幅度在50-100元/吨。月底下游补仓积极性偏弱，刚需采购仍为主势。

天胶：

本周沪胶主力跌势未止，周一再现黑色星期一，盘中一度触及跌停，周内最低位在10170点。黑色系的全线失守带来强烈的盘面共振，橡胶受此影响大幅下跌。基本面尚无有效支撑，而预期6月的双反裁定和美联储加息等利空因素都为市场环境蒙上阴影。目前橡胶主力处于低位震荡整理，尚未形成多头优势局面。截至到本周四，主力收盘10600元/吨，较上周四下跌245元/吨，跌幅2.26%。在经历连续的急跌后，橡胶主力已然来到了万元关口，但一直没有有效下破10200一线，反而在周四受到抄底资金介入形成一波反弹行情。急跌过后空头有所收敛，也有逐步减仓，但多头的信心也并不十分充足，上攻高度有限，橡胶短期内仍是受到商品共振因素的影响，基本面难以对行情提供强劲支撑，供应缓慢恢复和需求预期收缩压制价格的回升，需求利空仍会主导市场走势。预计橡胶主力以区间震荡为主，短线上方压力10650，下方企稳点10350，选择快进快出或观望操作，关注能否出现量价齐飞行情，弱势思路不改。

【农产品期货】

豆粕：

美豆及连盘豆粕大幅上涨，今日豆粕现货价格跟盘上涨，沿海豆粕价格在2880-3000元/吨，较昨日涨50-80元/吨。由于盘面大跌后拉涨过快，买家未得到充分时间的入市增仓，今日大涨后买家有抵触情绪，追高普遍谨慎，现货成交量不大，不过黄海基差吸引采购，7-9月基差放量成交8万吨，今日成交总量19.67万吨，其中现货成交7.8万吨，基差成交11.87万。相比之下，昨日成交量13.56万吨。

提振国内豆粕现货价格上涨的主要因素有：1、美豆大涨收复前几天失地。2、豆粕成本高企，及需求有望逐步放大。 3、豆粕出口量有望大幅增加。 以上利好因素共同支撑国内豆粕现货价格止跌大幅回升。拉尼娜气候担忧难消，美国农业部将美国新豆库存预估大幅调低，需求大幅调高，使得美豆播种及生长期天气不能有半点闪失。尽管当前大豆播种进度超前，但降雨对美豆播种稍有影响，昨晚市场反应就较大，这说明市场仍处于多头氛围之中，美豆整体仍易涨难跌。

豆粕中长线看涨格局未变，期货盘面拉动为主要因素，当前的供需面起辅助带动作用。不过，随着大豆继续加大卸船量，大豆供应充足，大部分因缺豆停机的油厂已经恢复开机，且为保证豆粕合同执行，油厂将保持满开，油厂开机率继续上升，近两周油厂压榨量将连创历史单周新高，本周或高达187万吨，下周或达190万吨，豆粕产量放大，而上周以来豆粕2950以上高位买家追买谨慎，豆粕现货涨势将落后于美豆。中短期则仍需防范跟盘反复震荡风险。操作上：买家暂不宜过分追高，逢低可适量补库。

棕榈油：

由于美豆高企，大豆点价成本大升，后期到港大豆面临亏损，盘面榨利亏损严重。且由于此前国内外持续倒挂，棕榈油进口量不大，当前国内棕油库存快速下滑，截止今日，全国港口棕榈油库存量57.2万吨，较昨日57.5万吨降0.5%，较上月同期的82.55万吨降25.35万吨，降幅30.7%，库存持续下滑令棕榈油市场获支撑。

只是，美国中西部下周天气将转晴，大豆播种将恢复，且近两周油厂压榨量将连创历史单周新高，油厂开机率大增，豆油库存不断回升，截止今日，国内豆油商业库存总量73.5万吨，较昨日的73.25万吨增0.34%，较上周同期的69.89万吨增3.61吨增5.17%，国储菜油保持每周15万吨拍卖。而因受制于国内棕榈油豆油价差较小，当前广州港两者价差进一步缩窄至340-390元/吨左右，棕榈油市场需求始终低迷。今日提价之后，买家追买非常谨慎，基本无人问津。因此，需求旺季到来之前，对棕榈油反弹空间及持续性暂须保持谨慎，暂不宜过分追涨。

 白糖：

26日下午主产区现货报价综述

  下午盘面继续收涨。各主产区报价维持不变，总体成交一般。具体情况如下：

    柳州：中间商报价5480元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓报价5460-5470元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5500-5550元/吨，报价不变，成交清淡。

    南宁：中间商报价5430元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5460-5500元/吨，南宁仓库广西糖报价5480元/吨、贵州糖报价5350/吨，柳州仓库贵州糖报价5350元/吨，海南船板报价5420元/吨，报价不变，成交清淡。

    湛江：制糖集团报价5500元/吨，报价不变，成交一般；中间商新糖报价5430-5450元/吨，报价不变，成交一般。

    云南：昆明中间商新糖报价5280-5300元/吨，报价不变，成交一般。

    乌鲁木齐：优级新糖报价5210-5310元/吨，陈糖报价5120-5170元/吨，报价不变，成交一般。

棉花：

05月26日，国内棉价上涨，进口棉报价微跌；郑棉大幅振荡，盘终主力合约涨停，其中主力CF1609暴涨625点收于13035元/吨。25日ICE期货上涨以及今日储备棉轮储量减少或对棉市造成利多影响，后期仍需关注储备棉轮出成交量以及成家率变化。

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