5月12日要闻早餐

2、纸业 | 近期，国内纸业市场再次迎来涨价潮。太阳、晨鸣、金光、博汇等大纸厂同步宣布，白卡纸、铜版纸等纸种每吨上调100元左右，五一开始执行。五一节后，以亚太森博为首的几家双胶纸企业全面提涨旗下各双胶纸品牌价格100元/吨。

点评：业内人士表示，近年行业产能过剩，很多厂商都执行了限产政策，目前纸厂、经销商库存都较低。随着国家环保政策不断加码，造纸落后产能淘汰加速，市场供需关系有所改善，为产品提价提供了条件。差异化的造纸龙头，有望率先受益。太阳纸业（002078）已具备12万吨生活用纸生产能力，正推出纸尿裤自主品牌。晨鸣纸业（000488）积极进行纸产品升级，打造高档用纸生产线。

3、航空股 | 随着小长假的陆续来临，国内航空业景气度逐步回升，民航市场运输量增幅达到两位数以上，价格开始回升；国际航线运输量保持30%向上的快速增长，不过价格表现依旧保持低位震荡；港澳台航线运输量小幅上升，价格增幅也好于运输量。从客座率来看，全行业已经达到85%的高位水平，同比环比均有小幅增长。

点评：东北证券认为，小长假出行、商务活动增长将逐步提振市场，全行业运力投放维持去年趋势和水平，三大类航线市场景气将短期保持同环比齐升的态势，其中国内市场增长弹性更显著。目前三大航估值非常合理，15年估值在15倍，16年预计在10倍左右。综合考虑航空公司的盈利、估值以及当下的汇率、油价因素，推荐航空板块的“修复行情”，重点推介南方航空、东方航空、中国国航、春秋航空和吉祥航空。

4、制冷剂 | 国内制冷剂供应商提高出厂价,龙头企业检修致货源偏紧。

5、生猪 | 农业部即将公布4月份全国生猪、能繁母猪存栏数据。因猪价屡创新高致使补栏积极，4月生猪存栏量有望继续反弹。随着未来生猪存栏的不断提高，饲料销量将进一步增加，而原料价格保持低位，饲料行业有望步入景气上行通道。数据显示，主营业务为饲料的A股公司业绩已出现逐季向好趋势。据资讯统计，饲料行业2016年一季度扣非净利同比增长48.57%。

点评：目前，行业高额利润激发了养殖户的补栏积极性。今年来，温氏股份、牧原股份等相继推出再融资计划，扩大养殖产能。此外，受玉米临储政策改革影响，玉米价格有望保持低位运行，饲料成本同比下降较多，毛利率水平明显提高。

6、黄热病疫苗 | 外媒报道，美国卫生专家近日呼吁国际社会高度关注蚊媒疾病黄热病，越来越多的证据显示黄热病正演变成新的全球紧急公共卫生事件。世卫组织流行和大流行性疾病司负责人10日表示，当前黄热病防控面临及时检测应对、疫苗供应、城市环境及旅行者接种疫苗等多重挑战。

点评：据世卫组织统计，去年12月以来，安哥拉已报告2149例疑似病例，其中277人死亡。4月22日，泛美卫生组织拉响拉美地区的黄热病流行警报。中国、刚果（金）、肯尼亚等国家都出现了输入性黄热病病例。黄热病是一种由黄热病病毒引起的急性病毒性出血疾病，主要通过伊蚊等蚊虫传播，目前没有特效疗法，但可通过接种疫苗有效预防。随着疫情扩散，全球处于黄热病疫苗紧缺状态，或刺激相关疫苗类上市公司加紧布局。A股中，长生生物（002680）研发项目包括黄热病减毒活疫苗；天坛生物（600161）的黄热减毒活疫苗通过GMP认证。

7、消费品 | 11日，李克强总理主持召开国务院常务会议，部署促进消费品工业增品种提品质创品牌，更好满足群众消费升级需求等工作。会议认为，各级政府要通过完善市场准入、培育和弘扬工匠精神、推进与国际标准对标和强化监管，完善知识产权保护等四个方向展开工作，发挥消费对经济发展和产业转型的关键作用。

点评：上月，国办印发《贯彻实施质量发展纲要2016年行动计划》，提出以电饭煲、智能马桶盖等普遍关注的消费品为重点，开展改善消费品供给专项行动，组织实施消费品质量提升工程。目前，各省市已陆续下发具体实施计划，预计未来还将有一系列细化扶持政策出台。从政策扶持重点看，拥有知名消费品品牌、中华老字号等领域受益最为明显。A股中，九阳股份（002242）成功打造豆浆机知名品牌后，正发力“铁釜”电饭煲，打造新明星产品；全聚德（002186）正积极开拓互联网+老字号的创新业态。

8、农产品 | 受美豆重大利好消息刺激，今日国内豆粕主流涨150元，少数飙升180元。期货来看，早盘农产品期货飙升，其中豆粕菜粕期货直线涨停。大豆盘中触及涨停，菜油、豆油、淀粉、玉米、棕榈、鸡蛋等集体大涨。时间拉长看，其实从二季度开始，农产品如大豆、豆粕、菜粕、棉花等已经呈现大幅反弹态势。

点评：豆粕行情“4月看期货，5月看需求”。CBOT大豆期货市场天气炒作正在发酵，而国内去库存进程顺利推进，将对5月豆粕行情提供支撑，但至于现货价格的上涨空间有多大，还是要看终端需求回暖的程度。目前国内油厂大豆和豆粕库存双降。豆粕现货量平稳，而3月生猪存栏量环比增加，能繁母猪存栏量环比止跌持平，预示生猪和能繁母猪存栏下降过程基本结束。同时，随着天气转暖，全国大部分地区常规水产养殖陆续启动，豆粕需求总量长期看好，可关注海大集团（002311）。

广西多地遭受雷电、暴雨、冰雹袭击，一些地方发生严重洪涝灾害。随着主汛期来临，降雨范围、强度还将加大，或导致甘蔗减产。而广西食糖产量占全国60%以上，支撑国内糖价。从国际上看，受厄尔尼诺影响，巴西、印度等食糖主产国产量明显下降，全球糖市将出现六年来首次供应缺口。需求保持稳定增长致使库存去化加速，糖价有望继续上涨，制糖业景气将持续。可关注南宁糖业（000911）。

9、防御板块 | 今年以来，在上证指数弱势下行格局下，不论是机构还是个人投资者策略上更注重防御，对低估值、业绩弹性大的板块和个股偏好增强。从最新的一季报出来的机构持仓综合情况看，对零售、食品饮料以及农林牧渔等行业配置比例有所提升，市场出现典型的“吃酒喝药”行情。

从行业估值的分布情况来看，估值排名前列的分别为银行、保险、家用电器和酿酒，对应的行业整体市盈率分别为5.04倍、12.59倍、14.36倍和15.81倍，近期市场表现进一步凸显低估值板块的防御属性。防御策略下，投资者更看重的是确定性的市场机会，而确定性：一方面表现在优良业绩数据带来的认可度上，持续多年较为稳定的增长，比如银行、保险等传统低估品种；另一方面表现在行业进入景气周期中估值的提升，预期业绩的兑现和持续，比如白酒、禽畜养殖、血制品等行业景气大周期开启的板块。从2016年一季报和部分中报业绩预告的情况来看，后者表现出更大的弹性，资金抱团，可谓是弱势格局下防御里的进攻型品种。

预增类行业和公司表现出以下几个特征：有持续政策推动、行业处于上行周期、公司业绩出现拐点等，有部分行业表现出强劲的上升势头，比如维生素A价格创历史新高，光伏行业去产能效果凸显、上市公司业绩放量等，建议优选行业，精选个股打好防御战，继续推荐五粮液（000858）、新和成（002001）和海信电器（600060）等。

10、深圳本地股 | 在5月9日《人民日报》发布权威人士谈当前中国经济的评论之后，5月10日《新闻联播》、《人民日报》和《光明日报》分别以头版头条报道深圳的创新改革，新华社则推出对任正非的企业家专访，谈中国企业发展的创新之路，《新闻联播》后续则将进行系列报道，介绍深圳经验。其规格之高、报道之深，历史罕见。究其背后，或是高层意图以深圳为新一轮创新和改革的标杆，推动全国走调结构、转方式的全新发展的路子。对深圳经验的介绍和对任正非作为商业领袖的访谈，与权威人士对未来经济发展的要求与展望，相互呼应，可以预见，深圳旋风将越刮越猛，遍及全国。

点评：站在资本市场角度：第一是深圳的品牌形象进一步提升，未来将有持续不断的深圳创新企业获得宣传和报道，有助于深圳本地的企业尤其新技术企业进一步向全国扩张；第二，部分立足深圳的众创平台和创投机构可望得到较大支持，进一步做大做强。上市公司中，大族激光（002008）和奋达科技（002681）等创新能力突出，大力推进做众创平台的有深圳华强（000062）和深赛格（000058），建议高度关注。

11、城市轨交 | 近日，发改委、交通部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨交等交通基建领域共303个项目，涉及项目总投资约4.7万亿元，其中2016-2018年分别为2.1万亿、1.3万亿、1.3万亿。铁路和城市轨道交通为两大重点投资领域，其中铁路涉及投资约2万亿元，城市轨道交通占约1.6万亿元。该行动计划明确指出目前及未来一段时间经济均面临较大下行压力，需推动重大项目尽早开工，形成充足的项目储备，保持较高的建设强度和投资增速。

点评：城市轨交作为稳增长、惠民生的重要工程，得到政策大力支持。按照政府规划，2016年正迎来城轨建设新开工项目及投资的大幅增长，专注于或有参与城轨施工设计的建筑类公司将首先受益于开工项目的大幅增长，重点推荐城市轨交业务收入占比较高的标的，有宏润建设（002062）、隧道股份（600820）、苏交科（300284）。

12、长江三角洲 | 国常会11日通过《长江三角洲城市群发展规划》，将复制推广自由贸易试验区、自主创新示范区等的成熟改革经验。

13、乐视 | 乐视宣布与推特建立战略合作。

14、油价 | 据卓创资讯，5月11日24时汽柴油每吨或上调120元、115元，折合升价90号汽油0.09元、0号柴油0.10元。

15、护理产业 | 卫计委：将制订“十三五”护理事业发展规划纲要。

16、超级高铁 | 马斯克的另一项疯狂计划——时速接近音速的超级高铁将进行首次测试。