恒生银行：6月14日汇市及金市要闻

　　虽然日本第一季经济增速好于初值，但因日元上涨，令日本第二季大型制造业信心连续第二季恶化，为负11.1，第一季为负7.9。不过制造商预计，日元升值的负面影响将是暂时的，第三季企业景气将好转为正7.0。日本企业预计四月开始的新一个财政年度，资本支出增加3.8%，远好于上次调查预期减少6.6%，显示经济可能保持增长力度，而企业上调资本支出计划，亦可令日本央行有更多理由称其负利率政策将可刺激放贷。

　　中国5月份工业和消费基本持稳，规模以上工业增加值同比增长6%，社会消费品零售总额同比增长10%，但固定资产投资增速跌至16年新低，同比仅增长9.6%，远逊于市场预期，房地产投资亦有所回落。投资和房产需求依然疲软，工业投资仍面临去产能的压力，凸显中国次季经济仍面临较大的下行压力，仍需加大政策支持。预期货币政策将继续持稳，财政政策则保持积极，并会更注重结构性调整。

　　博彩公司Betfair赌盘赔率显示，英国公投选择留在欧盟的机率降至68.5%，较上周下滑约10个百分点。另外，博彩公司Ladbrokes称，脱欧赔率从之前的4赔11下降至4赔9，暗示脱欧概率从此前的27%上升至30%。虽然赌盘赔率持续显示英国公投结果将选择留欧，但目前各家民调机构反映出的结果仍存歧异，英镑走势持续偏弱。

　　支持脱欧的英国智库Bruges Group委托调研机构Opinium所作的最新民调显示，有52%的受访者支持脱欧，仅33%支持留欧，还有15%的人未有决定。脱欧阵营的领先优势达到19%，创下该机构有关调查的新高。在支持脱欧的52%受访者中，有39%认为英国应该仿效加拿大和墨西哥，与欧盟签署“自由贸易协议”。

　　金价如以美元计可能仍只维持在1,283美元水平。但如以英镑计价，金价是自2013年9月以来最贵。反映在英公投的不稳定因素下，金价与英镑各走极端。另外，全球最大黄金ETF，SPDR Gold Trust 截止上周五继续对黄金有所增持。现时该所持黄金量增至893.92吨，是自2013年10月以来最高水平。

　　过去数周，欧央行曾表示正研究英国一旦脱欧对欧元区金融市场的影响，但一直未有指出如英国真正脱欧后，欧央行将采取甚么行动。最近路透对15位银行交易员作出调查，询问他们如何看欧央行在脱欧后将有何行动。当中9位都不认为欧央行届时会加大量宽。事实上，笔者也认为欧央行加大量宽意义不大。因为倘英国脱欧，对欧元区带来的最大冲击是信心问题，而非经济问题。所以相信届时欧盟最要做到是稳定市场信心，让他们明白欧盟不会因为英国脱离而瓦解。

　　评级机构惠誉警告，鉴于日本政府宣布把增加消费税押后两年半推出，正研究把日本主权评级降低。不过惠誉同时指出，就是延迟加消费税，如日本政府能推出别的方案以减少财赤，这样也可避免被降评级的风险。